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星期五, 六月 28, 2024

今天，市场对5月份核心PCE平减指数月率为0.1%达成了非常强烈的共识。荷兰国际集团(ING)全球市场主管克里斯-特纳（Chris Turner）指出，请记住这是美联储（Fed）首选的通胀指标，在前值月率0.2%之后，美联储应该有信心在今年晚些时候开始降息。

今天，市场对5月份核心PCE平减指数月率为0.1%达成了非常强烈的共识。荷兰国际集团(ING)全球市场主管克里斯-特纳（Chris Turner）指出，请记住这是美联储（Fed）首选的通胀指标，在前值月率0.2%之后，美联储应该有信心在今年晚些时候开始降息。 美国 PCE 给美元带来下行风险 市场对美联储首次降息的预期要到 11 月份才会完全形成，因此，随着市场焦点更多转向 9 月份的降息，美国短期利率应该会有下降空间。过去几周，美国两年期国债收益率一直在略高于 4.70% 的水平盘整，周五 0.1% 的核心 PCE 月率应会使其走低并拖累美元。 然而，挑战在于政治。在昨晚 CNN 的总统辩论中，67% 的民调显示唐纳德-特朗普获胜。我们认为，潜在的特朗普政府将通过更宽松的财政政策和更激进的贸易/关税环境对美元形成利好。 美元指数（DXY）目前徘徊在 106 附近，这在一定程度上得益于美元/日元的肆意上涨。在这方面，市场似乎还算平静。这增加了日本当局进行干预的难度。美元指数将面临美国通胀数据带来的下行风险，但我们认为它将在 105.50/60 区域找到买家，因为投资者在周末更倾向于持有美元。    

周五欧洲时段，欧元/美元跌至关键支撑位 1.0700 附近。在北京时间周五20:30公布美国5月份核心个人消费支出物价指数（PCE）数据之前，市场情绪略显谨慎，使得该货币对小幅修正。

由于美国5月核心PCE物价指数公布前的不确定性，欧元/美元下跌至1.0700附近美联储的鹰派言论令美元走强。在法国大选和欧元区HICP通胀率初值公布之前，欧元的短期前景并不明朗。周五欧洲时段，欧元/美元跌至关键支撑位 1.0700 附近。在北京时间周五20:30公布美国5月份核心个人消费支出物价指数（PCE）数据之前，市场情绪略显谨慎，使得该货币对小幅修正。 根据CME FedWatch工具，基本通胀数据将影响市场对美联储（Fed）从9月份会议开始降息的猜测，该工具还显示今年将有两次降息。与市场预期相反，美联储官员认为今年只有一次降息，最新的点阵图也表明了这一点。 本周四，亚特兰大联储银行行长拉斐尔-博斯蒂克（Raphael Bostic）表示，当他们确信通胀率正朝着 2% 的明确方向发展时，降息将变得合适。路透社报道称，当被问及降息的具体时间框架时，博斯蒂克说："我仍然认为，今年第四季度的情况可能会要求下调联邦基金利率。 预计美国5月核心PCE物价指数月率下降至0.1%，而 4 月份为 0.2%。预计同比增幅将从前值2.8%下降至2.6%。每日市场动态摘要：欧元/美元在欧元区关键事件前保持谨慎欧元/美元跌至1.0700附近，因为在法国大选结果和欧元区6月份消费者物价调和指数（HICP）初值数据公布之前，欧元前景似乎并不明朗。 投资者担心法国新政府的组建可能会增加支出计划，从而导致预算危机加深。法国总统埃马纽埃尔-马克龙（Emmanuel Macron）的政党在欧洲大选中败给玛丽娜-勒庞（Marine Le Pen）的极右翼政党国民阵线（RN）后，马克龙呼吁举行紧急大选，这加深了法国大选的不确定性。然而，由于法国左翼（又称人民阵线）的形成，国民联盟的胜利并非不可避免。 投资者将密切关注欧元区的 HICP通胀率 初值数据，因为它将为欧洲央行（ECB）随后的降息提供线索。欧洲央行在 6 月初的政策会议上将关键利率下调了 25 个基点，从而开始了降息周期。 与此同时，欧元区主要国家的物价压力普遍下降，这增强了欧洲央行进一步降息的预期。在法国，消费者物价指数（CPI）初值年率从前值2.6%下降至 2.5%，符合预期。西班牙的年度调和通胀率从前值3.8% 下降至 3.5%，但仍高于预期的 3.4%，而意大利的物价压力则喜忧参半。技术分析：欧元/美元在对称三角形内部徘徊欧元/美元在周四的交易区间内交投，投资者等待美国核心 PCE 通胀率的公布，以便果断建仓。日线上对称三角形形态的向下倾斜边界仍是欧元多头的主要障碍。如果该资产果断跌破三角形，将欧元将出现新一轮跌势。 该货币对位于200 日指数移动平均线 (EMA) 1.0780下方，表明整体趋势看跌。 14 期相对强弱指数 (RSI) 徘徊在 40.00 附近。如果该震荡指标跌破 40.00，则将引发看跌势头。欧元常见问题什么是欧元？欧元是属于欧元区的 20 个欧盟国家的货币。它是仅次于美元的世界第二大交易货币。2022 年，欧元占外汇交易总量的 31%，日均交易额超过 2.2 万亿美元。欧元/美元是全球交易量最大的货币对，估计占所有交易的 30%，其次是欧元/日元（4%）、欧元/英镑（3%）和欧元/澳元（2%）。什么是欧洲央行，它对欧元有什么影响？位于德国法兰克福的欧洲央行（ECB）是欧元区的储备银行。欧洲央行负责制定利率和管理货币政策。欧洲央行的主要任务是维持物价稳定，即控制通货膨胀或刺激经济增长。其主要工具是提高或降低利率。相对较高的利率--或对较高利率的预期--通常有利于欧元，反之亦然。欧洲央行理事会每年举行八次会议，做出货币政策决定。决策由欧元区各国银行行长和包括欧洲央行行长克里斯蒂娜-拉加德在内的六名常任理事国做出。通胀数据如何影响欧元币值？欧元区的通胀数据由消费者价格协调指数（HICP）衡量，是欧元的重要计量经济学指标。如果通胀率上升超过预期，特别是超过欧洲央行2%的目标，欧洲央行就必须提高利率，使通胀率重新受到控制。与同类国家相比，相对较高的利率通常会对欧元有利，因为这会使该地区作为全球投资者的资金存放地更具吸引力。经济数据如何影响欧元的价值？发布的数据可以衡量经济的健康状况，并对欧元产生影响。国内生产总值（GDP）、制造业和服务业采购经理人指数（PMI）、就业和消费者情绪调查等指标都会影响欧元的走向。强劲的经济有利于欧元。它不仅能吸引更多的外国投资，还可能鼓励欧洲央行提高利率，这将直接增强欧元。否则，如果经济数据疲软，欧元很可能下跌。欧元区四大经济体（德国、法国、意大利和西班牙）的经济数据尤为重要，因为它们占欧元区经济总量的 75%。贸易帐对欧元有何影响？欧元的另一个重要数据是贸易帐。这一指标衡量的是一个国家在一定时期内的出口收入与进口支出之间的差额。如果一个国家生产的出口商品非常抢手，那么该国货币的增值将完全来自于外国买家对这些商品的额外需求。因此，正的净贸易差额会使货币升值，反之亦然。

总结 5月耐用品订单再次上升，但该数据仍与该行业努力寻找立足点的情况相符。我们对月度波动的解读是，工业领域正在企稳，距离真正的复苏还有一段时间。 类似的耐用品波动 结果好于预期，5月份耐用品新订单增长0.1%(见图表)。根据波音公司本月报告的相对较低的订单数量，我们预计非国防飞机的总订单将受到限制。实际上，5月份非国防飞机订单“仅”下滑2.8%，国防和汽车订单增加，抵消了部分疲软。最近，想要清楚地了解这种易挥发的飞机部件尤其具有挑战性。当我们排除更广泛的运输时，订单较弱，下滑0.1%，主要项目的潜在活动减弱。 为此，尽管整体订单显示出些许意外上升，但该报告与需求相当疲弱的环境一致，因资本支出状况仍受成本上升和普遍不确定性的制约。考虑到核心资本品订单的月度模式，自今年年初以来一直在负增长和正增长之间摇摆。订单继4月份增长0.3%后，5月份下滑0.6%，目前较去年同期小幅下降0.2%，这清楚地表明，尽管制造业近期出现了一些企稳迹象，但复苏仍需一段时间。

总结5月耐用品订单再次上升，但该数据仍与该行业努力寻找立足点的情况相符。我们对月度波动的解读是，工业领域正在企稳，距离真正的复苏还有一段时间。类似的耐用品波动结果好于预期，5月份耐用品新订单增长0.1%(见图表)。根据波音公司本月报告的相对较低的订单数量，我们预计非国防飞机的总订单将受到限制。实际上，5月份非国防飞机订单“仅”下滑2.8%，国防和汽车订单增加，抵消了部分疲软。最近，想要清楚地了解这种易挥发的飞机部件尤其具有挑战性。当我们排除更广泛的运输时，订单较弱，下滑0.1%，主要项目的潜在活动减弱。 为此，尽管整体订单显示出些许意外上升，但该报告与需求相当疲弱的环境一致，因资本支出状况仍受成本上升和普遍不确定性的制约。考虑到核心资本品订单的月度模式，自今年年初以来一直在负增长和正增长之间摇摆。订单继4月份增长0.3%后，5月份下滑0.6%，目前较去年同期小幅下降0.2%，这清楚地表明，尽管制造业近期出现了一些企稳迹象，但复苏仍需一段时间。 该数据中唯一强劲的领域仍然来自电脑，5月份的订单增长了1.3%，比去年同期增长了14%以上——是所有类别中增长最快的。在需求低迷的环境中，计算机仍然是一个突出的领域。 生产活动也显得疲软，5月份耐用品出货量下滑0.3%。虽然订单数据提供了需求状况的最新指标，但在GDP核算中，最终流入设备支出计算的是出货活动。具体来说，资本品成分是衡量当前季度设备投资的有用指标。当月核心资本货物出货量(包括飞机)下滑1.5%，略低于我们的预期(见图表)。这一点，再加上今天上午公布的第三次GDP增长估计中对第一季度设备投资的向上修正，表明我们对第二季度实际设备支出年化增长率约为5%的估计有所下降。 就资本支出需求而言，我们最终将迎来今年下半年的低迷，并预计今年经济的工业方面将在近期的窄幅区间内取得进展。资本支出状况是不利的，即使美联储能够在今年晚些时候降息，我们也不太可能在明年之前看到借贷成本的缓解。总统大选后环境的进一步明朗，也可能会在2025年对需求起到更大的支撑作用。

意大利 五月 意大利贸易帐（非欧盟国家）从前值€4.907B上升至€5.771B

爱尔兰 五月 爱尔兰零售销售年率从前值-0.9%回落至-1%

爱尔兰 五月 爱尔兰零售销售月率从前值-1.2%增加至-0.6%

通胀加速，工业生产超出市场共识，劳动力条件依然紧张。我们预计GDP将在2024年第二季度反弹，而日本央行7月份加息的可能性也有所增加。 东京消费者物价上涨的主要原因是6月份公用事业费用上涨 作为全国通胀的领先指标，东京的消费者通胀数据基本符合市场预期。6月份整体通胀率同比上涨2.3%(5月份为2.2%，市场普遍预期为2.3%)，连续第三个月逐步加速。核心通胀率(不包括生鲜食品，这是日本央行偏爱的一项指标)在6月份也上升了2.1%，超过了市场预期的2.0%(5月份为1.9%)。 今天的数据证实，潜在的通胀压力依然存在。公用事业价格是上涨的主要动力，但服务价格也稳步上涨。按月计算，6月份通货膨胀率环比上升0.3%(经季节性调整后)(低于5月份的0.4%)，商品价格(0.4%)和服务价格(0.3%)均上涨。我们现在预计，7月19日公布的6月份全国CPI通胀率将达到3%(5月份为2.9%)，6月份核心CPI将上涨2.7%(5月份为2.6%)。一项减少夏季热浪(8月至10月)能源费用的临时计划正在讨论中，如果通过，可能会减缓通货膨胀。然而，这不会对日本央行的正常化努力产生太大影响。 5月份工业产值增长超过预期

通胀加速，工业生产超出市场共识，劳动力条件依然紧张。我们预计GDP将在2024年第二季度反弹，而日本央行7月份加息的可能性也有所增加。东京消费者物价上涨的主要原因是6月份公用事业费用上涨作为全国通胀的领先指标，东京的消费者通胀数据基本符合市场预期。6月份整体通胀率同比上涨2.3%(5月份为2.2%，市场普遍预期为2.3%)，连续第三个月逐步加速。核心通胀率(不包括生鲜食品，这是日本央行偏爱的一项指标)在6月份也上升了2.1%，超过了市场预期的2.0%(5月份为1.9%)。 今天的数据证实，潜在的通胀压力依然存在。公用事业价格是上涨的主要动力，但服务价格也稳步上涨。按月计算，6月份通货膨胀率环比上升0.3%(经季节性调整后)(低于5月份的0.4%)，商品价格(0.4%)和服务价格(0.3%)均上涨。我们现在预计，7月19日公布的6月份全国CPI通胀率将达到3%(5月份为2.9%)，6月份核心CPI将上涨2.7%(5月份为2.6%)。一项减少夏季热浪(8月至10月)能源费用的临时计划正在讨论中，如果通过，可能会减缓通货膨胀。然而，这不会对日本央行的正常化努力产生太大影响。5月份工业产值增长超过预期由于汽车安全丑闻导致生产中断，今年以来的月度活动一直起伏不定。对比三个月的基本趋势，IP在五个月以来首次反弹至1.9%。 汽车生产的逐步正常化是5月份强劲增长的主要原因，但电气/电子机械也增长相当强劲。展望未来，汽车和半导体产业应该是制造业产出的主要驱动力。但根据对产量预测的调查，这一波动趋势预计将持续下去，6月份产量将下降，7月份将上升。5月份劳动力市场依然吃紧5月份失业率连续第四个月保持不变，为2.6%(市场普遍认为4月份为2.6%)，而劳动参与率上升至63.3%(1月份为最近的低点62.6)。由于申请人数的增长速度快于提供的职位数量，3月份的职位申请比小幅下降至1.24(4月份为1.26)。我们预计紧张的劳动力状况将持续下去，同时工资增长强劲，这将在未来几个月支撑家庭消费。GDP和日本央行展望今天的工业增加值反弹强于预期，劳动力市场形势紧张，这支持了我们的观点，即24年第二季度GDP将大幅反弹。最新的零售销售数据显示，过去两个月出现增长，因此预计私人消费和出口将做出积极贡献。这也符合日本央行自己的评估，即第一季度GDP的收缩应该是暂时的，经济仍处于复苏的道路上。与此同时，通胀加速应该会支持日本央行最早在7月份加息。随着日元再次贬值，通胀的上行风险正在增加。如果日本央行确认7月份工资稳健增长，那么预计该行将在7月会议上将政策利率上调15个基点。市场共识仍是10月加息，但7月加息的可能性已迅速上升。 我们认为，量化紧缩不会成为7月加息的制约因素，因为日本央行应该承认，如果推迟政策正常化，通胀上行风险可能会更快增长。关于量化紧缩(QT)，我们认为日本国债购买规模可能会从目前的6万亿日元减少到5.5万亿日元，并在未来两年内逐步减少到3万亿日元，每六个月调整一次步伐。但目前市场对QT的细节还没有形成强烈的共识。

美元/日元可能交投于160.20-161.00之间。强劲的势头表明汇价将进一步走强。大华银行集团（UOB Group）分析师指出，阻力位在 161.00 和 161.50。

美元/日元可能交投于160.20-161.00之间。强劲的势头表明汇价将进一步走强。大华银行集团（UOB Group）分析师指出，阻力位在 161.00 和 161.50。美元/日元跌破159.40才能走软24 小时观点："在两天前美元/日元飙升之后，我们昨天指出，汇价'在回落之前可能测试 161.00'。然而，美元在 160.27 和 160.86 之间的区间震荡，基本收平于160.74（-0.03%）。这似乎是区间交易阶段的一部分。今天，汇价可能在 160.20 至 161.00 之间交投。1-3 周观点："我们继续持有与昨日（6 月 27 日，现货价 160.60）相同的观点。正如我们所强调的，'虽然目前严重超买，但强劲的势头表明美元/日元将进一步走强。阻力位在 161.00 和 161.50。下行方面，如果美元/日元突破 159.40（'强支撑'水平不变），则表明汇价从上周初开始的涨势已经结束。

除非跌破7.2920，否则美元/离岸人民币可能上涨并测试主要阻力位7.3100。大华银行集团（UOB Group）分析师表示，美元/离岸人民币可能突破 7.3100，但现在判断下一个重要阻力位 7.3400 是否会出现还为时过早。

除非跌破7.2920，否则美元/离岸人民币可能上涨并测试主要阻力位7.3100。大华银行集团（UOB Group）分析师表示，美元/离岸人民币可能突破 7.3100，但现在判断下一个重要阻力位 7.3400 是否会出现还为时过早。 美元/离岸人民币不太可能突破 7.3100 24小时观点：周三，美元/离岸人民币飙升至7.3080后回调。昨天（周四），我们指出，“在超买条件下从高位回调表明，与其继续上涨，美元/离岸人民币更有可能在 7.2920 和 7.3060 之间交投。”美元/离岸人民币随后的交易区间（7.2941/7.3040）比预期要窄。尽管价格走势平淡，但潜在基调在一定程度上有所改善。今天，除非跌破 7.2920（次要支撑位在 7.2970），否则美元/离岸人民币可能上涨并测试主要阻力位 7.3100。从这里看，美元/离岸人民币似乎没有足够的动力明显突破这一水平。 1-3 周观点：自我们昨天（6 月 27 日，当时价格为7.2990）更新以来，没有发生重大变化。如前所述，在两天前美元强劲上涨之后，美元/离岸人民币仍有进一步上涨的空间。不过，尽管美元/离岸人民币可能突破 7.3100，但要判断下一个重要阻力位 7.3400 是否会出现还为时过早。总体而言，只有突破 7.2800（无'强支撑'水平），才意味着美元/离岸人民币从上一交易日开始的上涨已经结束。

周五欧元/美元下行，在短暂停顿后徘徊在 1.0686 附近。由于美国经济指标好坏参半，以及市场对关键的核心 PCE 通胀报告的预期，美元经历了短暂的下跌，该报告是美联储决策的一个重要因素。 昨天的数据显示，美国上周失业金申请人数降幅大于预期，5月耐用品订单小幅上升，但核心PCE物价指数出现下滑。2024 年第一季度的 GDP终值略有上调，显示美国经济同比增长了 1.4%，而此前预估为 1.3%，这与 2023 年第四季度增长3.4%形成鲜明对比。 美国国债收益率也略有下降，导致美元短暂回落。然而，市场动态正在发生变化，因为人们更加关注今天公布的经济数据，包括核心 PCE 数据、个人收入和支出以及密歇根大学 5 月份消费者信心指数。 欧元/美元技术分析 欧元/美元已完成下行至 1.0666 的走势，并向上修正至 1.0715。目前，市场正在形成另一波下跌浪，目标指向 1.0655。如果触及该位，则欧元可能反弹至 1.0690，然后继续下行，至少跌至 1.0577。这一看跌前景得到了 MACD 指标的支持，该指标仍位于零下方，且下行动能强劲。 在1小时图上，欧元/美元在 1.0690

周五欧元/美元下行，在短暂停顿后徘徊在 1.0686 附近。由于美国经济指标好坏参半，以及市场对关键的核心 PCE 通胀报告的预期，美元经历了短暂的下跌，该报告是美联储决策的一个重要因素。 昨天的数据显示，美国上周失业金申请人数降幅大于预期，5月耐用品订单小幅上升，但核心PCE物价指数出现下滑。2024 年第一季度的 GDP终值略有上调，显示美国经济同比增长了 1.4%，而此前预估为 1.3%，这与 2023 年第四季度增长3.4%形成鲜明对比。 美国国债收益率也略有下降，导致美元短暂回落。然而，市场动态正在发生变化，因为人们更加关注今天公布的经济数据，包括核心 PCE 数据、个人收入和支出以及密歇根大学 5 月份消费者信心指数。欧元/美元技术分析欧元/美元已完成下行至 1.0666 的走势，并向上修正至 1.0715。目前，市场正在形成另一波下跌浪，目标指向 1.0655。如果触及该位，则欧元可能反弹至 1.0690，然后继续下行，至少跌至 1.0577。这一看跌前景得到了 MACD 指标的支持，该指标仍位于零下方，且下行动能强劲。 在1小时图上，欧元/美元在 1.0690 附近盘整。向下突破可能导致继续下跌至 1.0655。随后，在进一步跌至 1.0640 之前，欧元可能会出现向 1.0690 的修正走势。随机震荡指标在 20 附近徘徊，表明该指标在反弹至 80 之前可能会进一步下跌，表明短期走势不稳定。 市场前景 建议投资者密切关注即将公布的美国经济数据，这些数据可能会影响美联储的政策预期，并对欧元/美元走势产生影响。该货币对对美国经济指标和美联储利率信号的变化依然敏感。

纽元/美元可能在0.6065-0.6115之间横盘整理。大华银行集团（UOB Group）分析师表示，纽元可能会继续走弱，下一个支撑位是 0.6040。

纽元/美元可能在0.6065-0.6115之间横盘整理。大华银行集团（UOB Group）分析师表示，纽元可能会继续走弱，下一个支撑位是 0.6040。升破0.6135将结束纽元跌势24小时观点："虽然昨日我们预计纽元会进一步走软，但我们表示'重要支撑0.6040不太可能受到威胁'。我们还指出，'另一个支撑位在0.6060。纽元下跌幅度不及预期，它跌至 0.6069后回升至 0.6083并收平于该位。这一价格走势可能是横盘交易阶段的一部分。今天，我们预计纽元将在 0.6065-0.6115 之间交投。1-3 周观点："对于我们昨天的更新（6 月 27 日，现货价 0.6080），没有太多可补充的内容。正如我们所强调的，纽元可能会继续走弱。下一个需要关注的支撑位是 0.6040。总体而言，只有涨破0.6135（"强阻力 "水平不变）才意味着纽元从上周初开始的疲软态势已经结束。

FXStreet数据显示，白银价格（白银/美元）在周五上涨。白银交易价格为每盎司 29.28 美元，比周四的 28.98 美元上涨了 1.04%。

FXStreet数据显示，白银价格（白银/美元）在周五上涨。白银交易价格为每盎司 29.28 美元，比周四的 28.98 美元上涨了 1.04%。 自今年年初以来，银价已上涨了 23.05%。 单位 今日银价（美元 金衡盎司 29.28 1 克 0.94 黄金/白银比率（显示需要多少盎司白银才能等于一盎司黄金的价值）周五为 79.54，低于周四的 80.34。白银常见问题为什么人们要投资白银？白银是一种在投资者中交易量很大的贵金属。它在历史上一直被用作价值储存和交换媒介。虽然白银不如黄金那么受欢迎，但交易者可能会选择白银来分散投资组合，以获取其内在价值，或在高通胀时期作为潜在的保值工具。投资者可以购买银币或银条等实物白银，也可以通过交易所交易基金等工具进行交易，这些工具可以跟踪白银在国际市场上的价格。哪些因素会影响白银价格？影响白银价格的因素很多。地缘政治不稳定或对经济深度衰退的担忧会使白银价格因其避险地位而攀升，尽管其程度低于黄金。作为一种无收益资产，白银往往会随着利率的降低而上涨。白银的走势还取决于美元（USD）的表现，因为该资产是以美元定价的（白银/美元）。美元走强往往会抑制白银价格，而美元走弱则可能推动白银价格上涨。其他因素，如投资需求、矿业供应（白银比黄金丰富得多）和回收率也会影响价格。工业需求如何影响白银价格？白银广泛应用于工业领域，尤其是电子或太阳能等行业，因为白银是所有金属中导电率最高的金属之一，超过了铜和金。需求激增会使价格上涨，而需求下降则会使价格下跌。美国、中国和印度的经济动态也会导致价格波动：美国，尤其是中国，其大型工业部门在各种工艺中使用白银；在印度，消费者对贵金属首饰的需求也对价格起着关键作用。白银价格对黄金走势有何反应？白银价格往往跟随黄金走势。当黄金价格上涨时，白银通常也会跟着上涨，因为它们作为避险资产的地位是相似的。黄金/白银比率显示了需要多少盎司白银才能等于一盎司黄金的价值，它可以帮助确定这两种金属的相对估值。一些投资者可能会将高比率视为白银价值被低估或黄金价值被高估的指标。相反，如果比率较低，则可能表明黄金相对于白银的价值被低估了。  

大华银行集团（UOB Group）外汇策略师认为，澳元/美元可能交投于0.6625-0.6675之间。

大华银行集团（UOB Group）外汇策略师认为，澳元/美元可能交投于0.6625-0.6675之间。动量指标持平24小时观点："两天前，澳元/美元飙升至0.6689后大幅回调。昨天，我们认为'大幅回调行情有扩大的空间，但鉴于动能疲乏，任何跌势都不太可能触及0.6600'。我们的观点没有实现，因为澳元在 0.6640/0.6673 的区间内交投，持平于0.6648。动量指标基本持平，澳元今日可能继续在区间内交投，可能在 0.6625-0.6675 之间。1-3 周观点："我们继续持有与周一（6 月 24 日，现价 0.6640）相同的观点。正如强调的那样，当前的价格走势很可能是区间交易阶段的一部分。目前，澳元可能在 0.6600 至 0.6685 之间交投。

英镑/美元料交投于1.2620-1.2670之间，下跌势头再度增强。大华银行集团（UOB Group）分析师指出，下一个需要关注的价位是 1.2550。

英镑/美元料交投于1.2620-1.2670之间，下跌势头再度增强。大华银行集团（UOB Group）分析师指出，下一个需要关注的价位是 1.2550。下一个水平关注1.255024 小时观点："我们昨天强调英镑可能跌破 1.2600。'超卖状况表明，英镑不太可能触及下一个重要支撑位1.2550’。然而，在跌至 1.2613 的低点后，英镑强劲反弹至1.2670，随后回落并收盘于1.2639（+0.14%）。价格走势可能是横盘阶段的一部分。今天，我们预计英镑将在 1.2620 和 1.2670 之间交投。1-3 周观点："自上周初以来，我们一直对英镑持负面观点。在英镑两天前大幅下跌后，我们昨天（6 月 27 日，现价 1.2620）强调'下跌势头再次增强，突破 1.2600 将不足为奇'。我们还强调，"1.2600 下方的下一个关注点是 1.2550。我们没有预料到会有如此强劲的反弹，接近我们的'强阻力'水平 1.2680（高点为 1.2670）。虽然我们仍持相同观点，但考虑到波动加剧，我们将'强阻力位'上调至 1.2800。

意大利 六月 意大利消费者物价指数年率为0.8%，低于预期1%

意大利 六月 意大利消费者物价调和指数年率跟预期0.9%一致

義大利 六月 Consumer Price Index (MoM)为0.1%，低于预期0.2%

希腊 五月 希腊生产者物价指数年率从前值-1%回落至-1.4%

希腊 四月 希腊零售销售(年率)从前值5.2%回落至-6.3%

義大利 六月 Consumer Price Index (EU Norm) (MoM)跟预期0.2%一致

美国总统辩论结束后，民调立即宣布前总统特朗普获胜。大华银行（UOB）策略师保罗-多诺万（Paul Donovan）指出，美国消费者支出数据是在第一季度国内生产总值（GDP）出现负面修正之后公布。欧洲将提供 6 月份消费者物价指数初值。

美国总统辩论结束后，民调立即宣布前总统特朗普获胜。大华银行（UOB）策略师保罗-多诺万（Paul Donovan）指出，美国消费者支出数据是在第一季度国内生产总值（GDP）出现负面修正之后公布。欧洲将提供 6 月份消费者物价指数初值。特朗普赢得辩论赛，后市关注欧洲数据"美国总统辩论结束后，民意调查立即宣布前总统特朗普获胜。这使得越来越多的投资者关注特朗普的政策，尤其是贸易政策。关税对经济的影响相对明显，但许多竞选承诺能否转化为政策行动还存在不确定性"。 "美国将公布5 月消费支出和收入数据，以及物价平减指数。虽然价格数据是焦点，但消费者支出数据是在第一季度国内生产总值（GDP）出现负修正之后公布的。消费者支出平减指数的月度变化应该是良性的，经济学家们对美国通胀的主要担忧是美联储主席鲍威尔为何似乎没有注意到实际利率的上升。" "日本东京消费者价格通胀率的增幅略高于预期。近期的上涨使人们继续关注日本央行（BoJ）的政策。法国和西班牙都将公布 6 月份消费者价格初步数据。英国将其第一季度国内生产总值（GDP）小幅上修，但抽象概念的微小变化与生活在现实世界中的人们关系不大。  

欧元/美元可能交投于1.0685/1.0730之间并继续承压。大华银行集团（UOB Group）分析师指出，欧元/美元有可能持续下跌，但前提是必须跌破1.0640。

欧元/美元可能交投于1.0685/1.0730之间并继续承压。大华银行集团（UOB Group）分析师指出，欧元/美元有可能持续下跌，但前提是必须跌破1.0640。汇价依然盘整24 小时观点："昨天，我们指出欧元'可能进一步下跌，但能否跌破 1.0640 这一重要支撑位尚不明确'。我们的观点错误，因为欧元反弹至 1.0726并收盘于 1.0702（+0.22%）。这一价格走势可能是盘整阶段的一部分。今天，我们预计欧元的交易区间为 1.0685/1.0730。1-3 周观点："我们昨天（6 月 27 日，现货价 1.0702）的更新仍然有效。如前所述，下跌动能再次增强，但在现阶段，这似乎还不足以表明欧元会开始持续下跌。此外，1.0640 是一个重要的支撑位。只要没有突破 1.0735（较昨日的'强阻力'水平不变），欧元就有可能继续承压，但只有明确跌破 1.0640，才有可能出现持续下跌。

西班牙 Current Account Balance: €2.83B (四月) vs前值 €3.29B

義大利 四月 Industrial Sales n.s.a. (YoY)从前值-5.1%增加至-2%

義大利 Industrial Sales s.a. (MoM): 0.8% (四月) vs -2.9%

德国 六月 德国失业率（季调后）好于预期：实际值(6%)

德国 六月 德国失业人数变化好于预期：实际值(19K)

日本内阁官房长官林芳正周五重申，他 "将对外汇过度波动采取适当措施"。

日本内阁官房长官林芳正周五重申，他 "将对外汇过度波动采取适当措施"。 其他报价 不评论外汇水平。 货币以反映基本面的稳定方式波动非常重要。 外汇波动过快不可取。 密切关注外汇走势。市场反应美元/日元对上述评论反应不大，日内交投于 160.90 附近，上涨 0.09%，巩固了亚洲时段早些时候触及的 38 年高点 161.28。日元常见问题推动日元走势的关键因素是什么？日元（JPY）是世界上交易量最大的货币之一。其价值大致取决于日本经济的表现，但更具体地说，取决于日本央行的政策、日本和美国债券收益率之间的差异或交易者的风险情绪等因素。日本央行的决策如何影响日元？日本央行的任务之一是控制货币，因此其动向对日元至关重要。日本央行有时会直接干预货币市场，一般是为了降低日元币值，但由于其主要贸易伙伴的政治顾虑，日本央行通常不会这样做。日本央行目前的超宽松货币政策以大规模刺激经济为基础，导致日元对主要货币贬值。最近，由于日本央行与其他主要央行之间的政策分歧越来越大，导致这一过程进一步加剧，这些央行选择大幅提高利率来对抗数十年来的高通胀水平。日本和美国债券收益率之间的差异对日元有何影响？日本央行坚持超宽松货币政策的立场导致与其他央行，特别是与美国联邦储备委员会的政策分歧不断扩大。这支持了 10 年期美国和日本债券之间差额的扩大，从而有利于美元兑日元。更广泛的风险情绪如何影响日元？日元通常被视为避险投资。这意味着，在市场紧张的时候，投资者更倾向于将资金投入日币，因为日币具有所谓的可靠性和稳定性。在动荡时期，日元相对于其他被视为投资风险更大的货币的价值可能会走高。

欧市早盘，英国公布的第一季度GDP终值被向上修正。该季度GDP增长0.7%，高于预期的 0.6%；同比增长率为 0.3%，高于预期的 0.2%。这表明英国经济从衰退中反弹的力度大于预期，然而，更及时的 4 月份 GDP 数据表明，由于生产和建筑业的下滑，英国经济可能在第二季度初再次下滑，并没有实现增长。 家庭继续储蓄 从更详细的第一季度最终报告来看，上一季度服务业增长了 0.8%，生产也有 0.6% 的可观增长，但建筑业产出下降了 0.6%，这可能是季节性因素造成的。家庭支出有所增长，而政府支出则从之前预计的 0.3% 下调至 0%。家庭储蓄率上升的流行趋势似乎依然存在。在经历了 4 月份的惨淡开局之后，这可能会给消费者带来火力，从而有助于推动第二季度的经济增长。根据英国国家统计局的数据，本季度家庭实际可支配收入也增长了 0.7%，与 2023 年第四季度持平。 通胀继续放缓 有趣的是，被认为是衡量英国经济最广泛指标的隐含 GDP 平减指数从最初估计的 0.6% 上调至 0.9%。这主要是由于政府消费成本增加了 1%。2023 年第一季度的 GDP 平减指数为

欧市早盘，英国公布的第一季度GDP终值被向上修正。该季度GDP增长0.7%，高于预期的 0.6%；同比增长率为 0.3%，高于预期的 0.2%。这表明英国经济从衰退中反弹的力度大于预期，然而，更及时的 4 月份 GDP 数据表明，由于生产和建筑业的下滑，英国经济可能在第二季度初再次下滑，并没有实现增长。家庭继续储蓄从更详细的第一季度最终报告来看，上一季度服务业增长了 0.8%，生产也有 0.6% 的可观增长，但建筑业产出下降了 0.6%，这可能是季节性因素造成的。家庭支出有所增长，而政府支出则从之前预计的 0.3% 下调至 0%。家庭储蓄率上升的流行趋势似乎依然存在。在经历了 4 月份的惨淡开局之后，这可能会给消费者带来火力，从而有助于推动第二季度的经济增长。根据英国国家统计局的数据，本季度家庭实际可支配收入也增长了 0.7%，与 2023 年第四季度持平。通胀继续放缓有趣的是，被认为是衡量英国经济最广泛指标的隐含 GDP 平减指数从最初估计的 0.6% 上调至 0.9%。这主要是由于政府消费成本增加了 1%。2023 年第一季度的 GDP 平减指数为 7.8%，因此这一数据表明通货紧缩的趋势仍在持续，英国经济的通胀在过去一年中急剧放缓，这可能会提高英国央行 8 月份降息的希望。 报告中也有一些关于经济的好消息。在服务业中，增长率最高的是专业、科学和技术活动部门，增长了 1.8%。这主要得益于研发活动增长了 7.2%，法律活动增长了 3.3%。这些都是英国经济的高价值活动，该领域的增长预示着英国的未来。这可能会在一定程度上缓解上季度商业投资的下降。聚焦英国经常项目赤字制造业方面的消息并不乐观，但运输设备行业增长强劲。第一季度的经常账户也是一个薄弱环节，赤字为-210亿英镑，高于预期的-176亿英镑，但这比2023年第四季度的-212亿英镑赤字有所改善。然而，这敏锐地提醒人们，无论谁在下周的英国大选中获胜，英国目前的财政空间都很小，尤其是全球债券市场似乎已经做好准备，一有政府花钱大手大脚的迹象就会扑上来。金融市场对这份报告大多置之不理，焦点已转移到美国，今天下午晚些时候我们将得到美国 5 月份的核心 PCE 平减指数。本周迄今为止，英镑/美元下跌了 0.3%，因为美元强势反弹。不过，英镑对所有其他 G10 货币的汇率都较高，因此英镑走软并不是异常现象。英国富时 100 指数（FTSE 100）也有望在今天晚些时候高开，但本周迄今为止的跌幅有望超过 1%。 美国通胀数据将决定美联储降息时机 对金融市场而言，欧元区 6 月份的闪电通胀报告和美国 PCE 数据可能更为重要。市场预期 5 月份核心 PCE 年率为 2.6%，低于 4 月份的 2.8%。市场还预计美国消费者情绪回升，未来一年通胀预期略有下降。 总体而言，今天有很多数据需要消化，同时也是今年上半年的最后一个交易日，周末还有法国大选。在法国政治风险像达摩克利斯之剑一样高悬的情况下，很难看到欧洲市场出现强劲反弹。除非从美国的 PCE 数据中得到明确的信号，表明通胀正在放缓，9 月份降息已是板上钉钉的事，否则我们可能会看到市场出现风险偏好的基调。目前，市场认为美联储 9 月份降息的可能性为 60%。

奧地利 五月 Producer Price Index (MoM)从前值-0.1%上升至0.1%

奧地利 五月 Producer Price Index (YoY)从前值-4.8%增加至-3.5%

土耳其 五月 土耳其贸易帐跟预期-6.5B一致

西班牙 六月 西班牙调和消费者物价指数月率跟预期0.3%一致

西班牙 六月 西班牙消费者物价指数(月率)好于预期0.2%：实际值(0.3%)

西班牙 六月 西班牙消费者物价指数年率为3.4%，高于预期3.3%

西班牙 六月 Harmonized Index of Consumer Prices (YoY)好于预期：实际值(3.5%)

法国 六月 法国消费者物价指数月率跟预期0.1%一致

法国 六月 法国消费者物价指数年率跟预期2.5%一致

法国 五月 法国消费者支出月率好于预期：实际值(1.5%)

法國 五月 Producer Prices (MoM)从前值-2.8%上升至-1.4%

欧元/美元回吐上一交易日涨幅，周五亚洲时段交投于1.0690附近。日线图的技术分析显示该货币对看跌，在下降通道内盘整。

欧元/美元可能会在盘整区间底部附近测试回落支撑 1.0670。14 天 RSI 在 50 水平下方盘整；表明盘整区间在 1.0760-1.0670 之间。该货币对可能在 1.0728 的 14 天 EMA均线找到短期障碍。欧元/美元回吐上一交易日涨幅，周五亚洲时段交投于1.0690附近。日线图的技术分析显示该货币对看跌，在下降通道内盘整。 14天相对强弱指数（RSI）在50水平下方盘整，表明欧元/美元在1.0760和1.0670之间的盘整区间内交投。如果 RSI 回升至 50 水平，将削弱该货币对的看跌势头。 欧元/美元可能会测试区间的下限 1.0670，该水平也是回抛支撑位。跌破该水平将强化看跌倾向，可能将货币对推向下降通道下边界 1.0620 附近。 上行方面，欧元/美元可能会在 14 天指数移动平均线（EMA）1.0728 附近遇到直接阻力，然后是区间上轨 1.0760。突破后者后，该货币对可能会测试下降通道的上边界 1.0780，然后是心理价位 1.0800。 欧元/美元：日线图欧元常见问题什么是欧元？欧元是属于欧元区的 20 个欧盟国家的货币。它是仅次于美元的世界第二大交易货币。2022 年，欧元占外汇交易总量的 31%，日均交易额超过 2.2 万亿美元。欧元/美元是全球交易量最大的货币对，估计占所有交易的 30%，其次是欧元/日元（4%）、欧元/英镑（3%）和欧元/澳元（2%）。什么是欧洲央行，它对欧元有什么影响？位于德国法兰克福的欧洲央行（ECB）是欧元区的储备银行。欧洲央行负责制定利率和管理货币政策。欧洲央行的主要任务是维持物价稳定，即控制通货膨胀或刺激经济增长。其主要工具是提高或降低利率。相对较高的利率--或对较高利率的预期--通常有利于欧元，反之亦然。欧洲央行理事会每年举行八次会议，做出货币政策决定。决策由欧元区各国银行行长和包括欧洲央行行长克里斯蒂娜-拉加德在内的六名常任理事国做出。通胀数据如何影响欧元币值？欧元区的通胀数据由消费者价格协调指数（HICP）衡量，是欧元的重要计量经济学指标。如果通胀率上升超过预期，特别是超过欧洲央行2%的目标，欧洲央行就必须提高利率，使通胀率重新受到控制。与同类国家相比，相对较高的利率通常会对欧元有利，因为这会使该地区作为全球投资者的资金存放地更具吸引力。经济数据如何影响欧元的价值？发布的数据可以衡量经济的健康状况，并对欧元产生影响。国内生产总值（GDP）、制造业和服务业采购经理人指数（PMI）、就业和消费者情绪调查等指标都会影响欧元的走向。强劲的经济有利于欧元。它不仅能吸引更多的外国投资，还可能鼓励欧洲央行提高利率，这将直接增强欧元。否则，如果经济数据疲软，欧元很可能下跌。欧元区四大经济体（德国、法国、意大利和西班牙）的经济数据尤为重要，因为它们占欧元区经济总量的 75%。贸易帐对欧元有何影响？欧元的另一个重要数据是贸易帐。这一指标衡量的是一个国家在一定时期内的出口收入与进口支出之间的差额。如果一个国家生产的出口商品非常抢手，那么该国货币的增值将完全来自于外国买家对这些商品的额外需求。因此，正的净贸易差额会使货币升值，反之亦然。

英国 1Q 英国经常帐低于预期£-17.6B：实际值(£-20.995B)

英国 1Q 英国GDP年率为0.3%，高于预期0.2%

德国 五月 德国进口物价指数月率低于预期0.2%：实际值(0%)

英国 1Q 英国GDP季率好于预期0.6%：实际值(0.7%)

英國 1Q Total Business Investment (YoY)为-1%，低于预期-0.6%

英國 1Q Total Business Investment (QoQ)为0.5%，低于预期0.9%

南非 五月 Private Sector Credit从前值3.9%上升至4.26%

德國 五月 Import Price Index (YoY)低于预期-0.3%：实际值(-0.4%)

瑞典 五月 Trade Balance (MoM)从前值7.9B上升至11.9B

英國 1Q Current Account为£-20.995B，低于预期£-17.6B

据DTCC数据，美国6月28日纽约时间 10:00（东部时间）有大额外汇期权到期，如下：

据DTCC数据，美国6月28日纽约时间 10:00（东部时间）有大额外汇期权到期，如下： - 欧元/美元：欧元金额 1.0650 25亿 1.0670 21亿 1.0695 14亿 1.0715 18亿 1.0725 19亿 1.0775 9.62亿 1.0800 8.97亿 - 英镑/美元：英镑金额 1.2645 9.14亿 1.2650 6.14亿 - 美元/日元：美元金额 158.00 25亿 158.50 8.06亿 159.00 7.72亿 159.50 17亿 160.00 26亿 160.25 11亿 160.50 7.60亿 - 美元/瑞郎：美元金额 0.8995 4.40亿 - 澳元/美元：澳元金额 0.6620 5.16亿 - 美元/加元美元金额 1.3700 4.78亿 1.3730 6.61亿

日本 五月 日本新屋开工年率从前值13.9%回落至-5.3%

日本 五月 日本按年计算的新屋开工从前值0.88M回落至0.81M

日本 Construction Orders (YoY): 2.1% (五月) vs前值 26.4%

英镑/美元延续了隔夜尾盘从 1.2670 区域的回调走势，周五亚洲时段交易偏向温和看跌。现货价格目前徘徊在 1.2635-1.2630 区间，距离周四触及的 5 月中旬以来最低水平仍有一段距离。

英镑/美元周五吸引了新的卖家，尽管下行空间依然有限。交易商现在似乎不愿在美国 PCE 公布前下激进的方向性赌注。技术面显示，下行阻力仍然最小。英镑/美元延续了隔夜尾盘从 1.2670 区域的回调走势，周五亚洲时段交易偏向温和看跌。现货价格目前徘徊在 1.2635-1.2630 区间，距离周四触及的 5 月中旬以来最低水平仍有一段距离。 由于对英国央行（BOE）8 月份降息的押注不断升温，英镑（GBP）继续受到打压。除此之外，在关键的美国通胀数据公布之前，头寸调整将美元（USD）推升至两个月来的新高，给英镑/美元带来下行压力。尽管如此，美联储（FED）降息路径的不确定性抑制了英镑的进一步上涨，并有助于限制货币对的下行空间。 从技术角度看，新卖盘的出现以及跌破1.2650-1.2645 汇合点（由 50 天和 100 天简单移动平均线（SMA）组成）有利于看跌交易者。此外，日线图上的震荡指标一直在获得负面牵引力，表明英镑/美元的阻力最小路径是下行。尽管如此，随后的任何下滑都可能在周线低点附近（1.2615-1.2610 附近）找到一些支撑，然后跌向 1.2600 大关。 随后，英镑/美元可能会加速下跌，挑战非常重要的 200 日均线，目前该均线位于 1.2560 附近，直逼 1.2500 心理关口。下行轨迹可能进一步延伸至测试 5 月份月度波动低点 1.2445 附近。 另一方面，1.2670 区域或隔夜峰值现在似乎是 1.2700 整数关口前的直接障碍。如果持续走强超过后者，则表明近期的修正性下跌已经结束，英镑/美元将突破 1.2720-1.2725 供应区，升向 1.2800 整数关口。看涨交易者随后可能会重返多月顶部，即 6 月 12 日触及的 1.2860 附近区域，并将现货价格进一步推向 1.2900 整数关口。

法国政局动荡 马克龙总统决定在欧洲选举后提前举行立法投票，这不仅震惊了法国，也震惊了整个欧洲，更不用说金融市场了。人们普遍认为，马克龙此举是他所在政党在 2022 年上次选举中失去多数席位后试图在法国议会中重新确立权威的尝试，但似乎适得其反。 马克龙可能希望，只要玛丽娜·勒庞领导的国民联盟党在赢得欧洲议会大多数席位后上台，就能给其他政党和法国民众敲响警钟，让他们团结起来对抗极右翼。但这并没有发生。 距离 6 月 30 日第一轮投票仅剩几天，马克龙主导的复兴党马克龙领导的政党联盟“在一起” Ensemble 联盟在民意调查中排名第三，落后于新成立的左翼政党联盟新人民阵线 (Nouveau Front Populaire - NFP)。与此同时，国民联盟党扩大了领先优势，大多数民意调查显示其至少获得了 35% 的选票。 极右翼党能否占多数仍面临质疑 然而，这可能并不一定意味着国民联盟党能在 577 名国民议会成员中获得绝对多数席位，而要控制法国下议院的立法议程，需要 289 个席位。这为哪一正常能组建政府带来了许多可能性。 国民联盟党与立场更为强硬的极右翼政党 Reconquete

极右翼国民联盟党在 6 月 30 日首轮投票前保持领先但随着左翼联盟的支持率上升，能否确保在大选中达到绝对多数的支持？对于欧元来说，若法国达成悬浮议会可能是最糟糕的结果法国政局动荡
马克龙总统决定在欧洲选举后提前举行立法投票，这不仅震惊了法国，也震惊了整个欧洲，更不用说金融市场了。人们普遍认为，马克龙此举是他所在政党在 2022 年上次选举中失去多数席位后试图在法国议会中重新确立权威的尝试，但似乎适得其反。 马克龙可能希望，只要玛丽娜·勒庞领导的国民联盟党在赢得欧洲议会大多数席位后上台，就能给其他政党和法国民众敲响警钟，让他们团结起来对抗极右翼。但这并没有发生。 距离 6 月 30 日第一轮投票仅剩几天，马克龙主导的复兴党马克龙领导的政党联盟“在一起” Ensemble 联盟在民意调查中排名第三，落后于新成立的左翼政党联盟新人民阵线 (Nouveau Front Populaire - NFP)。与此同时，国民联盟党扩大了领先优势，大多数民意调查显示其至少获得了 35% 的选票。极右翼党能否占多数仍面临质疑
然而，这可能并不一定意味着国民联盟党能在 577 名国民议会成员中获得绝对多数席位，而要控制法国下议院的立法议程，需要 289 个席位。这为哪一正常能组建政府带来了许多可能性。 国民联盟党与立场更为强硬的极右翼政党 Reconquete 之间的谈判在提前选举宣布后不久就破裂了。Reconquete 属于勒庞的竞争对手埃里克·泽穆尔 (Eric Zemmour)。自那以后，国民联盟党 28 岁的领导人乔丹·巴德拉 (Jordan Bardella) 表示，他无意与其他政党分享权力，并设定了赢得绝对多数的目标。国民联盟党试图吸引主流选民
这既是积极的举动，也是消极的举动。国民联盟党显然试图吸引主流选民，以确保获得所需的多数席位，为此，它不得不淡化一些更具争议性的想法。这对市场来说是个好消息，因为它降低利兹·特拉斯式债务危机和与欧盟对抗关系的风险。 国民联盟党财政部长候选人表示，该党将遵守欧盟的财政规则，而巴德拉似乎已经放弃了撤销马克龙养老金改革（将退休年龄提高到 64 岁）的承诺。该党对许多激进政策的软化立场有助于平息投资者的担忧，法国和德国 10 年期债券之间的收益率利差继欧洲选举后出现飙升后有所下降。 欧元也更加稳定，但在选举结果不确定的情况下，欧元仍处于短期下行轨道。如果国民联盟党获得多数席位的前景更加确定，欧元目前面临的压力可能会小一些，因为勒庞和巴尔德拉似乎正带领该党走上与意大利的乔治亚·梅洛尼在赢得该国大选时带领其极右翼意大利兄弟党类似的道路。左派是更大的威胁吗？
如果国民联盟党赢得最多席位但未达到多数席位，它仍有可能尝试与其他政党组成某种联盟，可能是与右翼的共和党组成联盟，尽管目前已排除这种可能性。 更令人担心的是左翼联盟新人民阵线NFP是否会紧随其后并与其他小党派达成协议。其政策包括将公共部门工资提高 10%，将退休年龄降低至 62 岁，并促进医疗保健和教育。尽管该党计划通过提高税收来为这些政策提供资金，但所筹集的资金是否足以支付计划中的 1500 亿欧元支出仍值得怀疑。 法国的债务水平已经非常高，在GDP中的占比超过 100% ，2023 年的预算赤字为 5.5%，超过欧盟 3% 的上限。任何新政府如果对增加支出敲响警钟，都可能引发市场另一场恐慌，导致法国债券收益率大幅上升，股市下跌。随着政治动荡的展开，法国主要股指 CAC 40 指数下跌逾 7%，随后有所反弹。马克龙领导的政党能否继续执政？
对市场来说，一个不那么糟糕的情况是，如果马克龙的执政联盟同意与左翼联盟新人民阵线NFP达成协议，只是为了阻止极右翼，因为鉴于马克龙的支持率暴跌，这将是该联盟执政的唯一选择。左翼和中间派政党之间的联盟可能会产生一个更为温和的政府。但即使这样的联盟能够达成，也可能不会持续很长时间，或者很难通过立法。 如果出现悬浮议会，总统可以推动各方达成协议。总统还可以通过挑选下一任总理来发挥影响力，尤其是在没有明显赢家的情况下，因此这一职位不一定由最大党派的人担任。然而，由于法国政坛分歧如此之大，很难想象各党派会为了避免政治不稳定而搁置分歧。法国政局或面临瘫痪
根据法国宪法，新议会选举必须在上届选举后一年内举行。因此，如果没有政党能够组建政府，政治瘫痪至少会持续一年，或持续到马克龙的任期于 2027 年到期。如果情况紧急，马克龙可能会决定在那之前辞职，尽管他曾表示不会这么做。 对于货币和金融市场而言，没有什么比不确定前景更令人恐惧的了，因此欧元区第二大经济体长期处于不确定性之中的前景对欧元来说并不是好兆头。更糟糕的是，人们担心其他欧洲国家极右翼政党崛起，例如德国的执政联盟岌岌可危。欧元/美元空头寻求接近平价
欧元/美元已大幅下跌，从 1.0900 美元的水平跌至 1.0670 美元左右的低点。由于选举的最终结果要到 7 月 7 日第二轮选举结束后才会公布，欧元可能继续下跌，可能跌向 4 月低点 1.0599 美元。 政治风险加剧，重新引发人们对新一轮债务危机的担忧，这已经影响到企业信心，危及欧元区脆弱的经济复苏。企业信心若持续出现恶化都可能加剧欧元的困境，因为欧洲央行可能更倾向于大幅降息。 虽然大幅降息对风险资产有利，但对欧元不利。在最糟糕的情况下，极右翼或极左翼政党上台，其议程是无资金支持的支出，甚至出现执政联盟无法与马克龙总统“共处”的混乱局面，欧元/美元可能再次面临接近平价的前景。

周五，日本财务大臣铃木俊一表示，“对汇率单边过度波动深表担忧。”

周五，日本财务大臣铃木俊一表示，“对汇率单边过度波动深表担忧。” 更多讲话 不评论外汇汇率水平。 货币以体现基本面的稳定方式波动非常重要。 外汇汇率迅速波动不可取。 对汇率单边过度波动深表担忧。 目前正以高度紧迫感密切关注外汇走势。 不评论日元当前水平是否过度。 相信对日元的信任能够得以维持。 市场反应 在撰写本文时，美元/日元从 38 年新高 161.28 回落，目前交投于 160.90 附近。美元/日元当日仍上涨 0.10%。

乔-拜登总统与共和党总统候选人唐纳德-特朗普之间的首场美国总统辩论在 CNN 新闻频道拉开帷幕。

乔-拜登总统与共和党总统候选人唐纳德-特朗普之间的首场美国总统辩论在 CNN 新闻频道拉开帷幕。 第一个问题是关于经济状况，包括通胀飙升，以及美国总统拜登上任后经济状况是否更糟。 拜登表示，如果当选第二任总统，他的目标是降低住房价格、增加房屋建设和限制租金上限。 特朗普谴责通胀水平上升。特朗普提出加征关税将减少赤字，并敦促对中国等国家进行审查。 当被问及俄乌战争时，特朗普说，如果俄罗斯尊重拜登总统，他就不会入侵乌克兰。他还说，拜登实际上鼓励普京卷入战争。 特朗普说：“在我赢得总统职位后不久，我将解决俄罗斯和乌克兰之间这场可怕的战争”。  

距离 7 月 4 日英国大选还有一周时间，英国央行已就英国资产价格面临的风险发出警告，尽管风险并非来自英国大选。英国央行周四警告称，法国和美国大选可能对英国金融市场构成风险，因为获胜的候选人可能会实施包括贸易保护主义政策在内的政策。英国央行周四发布了金融政策报告，报告称，尽管英国金融系统面临的风险与第一季度相比基本没有变化，但全球政治不确定因素有所上升，这可能引发借贷成本上涨和全球分裂，这两者都可能对英国资产价格产生利空。 值得关注的是，与法国和美国大选相比，英国大选似乎并未对波动性或地缘政治问题产生同样的影响。周三晚上大选前的最后一场领导人辩论平分秋色，两位候选人都指责对方没有就未来政策计划说实话。根据英国央行的报告，此次选举的最大风险是获选政党在支出方面过于宽松，这将导致债券市场出现反弹，债券收益率上升。然而，我们认为债券市场对挥霍无度的财政计划持谨慎态度，如果获选政党出现正在突破财政审慎界限的迹象，市场就会惩罚他们，就像利兹·特拉斯所做的那样。如果玛丽娜·勒庞的政党在法国获胜，情况也是如此，金融市场和债券收益率快速上升的威胁应该会让获选政党不断支出。

距离 7 月 4 日英国大选还有一周时间，英国央行已就英国资产价格面临的风险发出警告，尽管风险并非来自英国大选。英国央行周四警告称，法国和美国大选可能对英国金融市场构成风险，因为获胜的候选人可能会实施包括贸易保护主义政策在内的政策。英国央行周四发布了金融政策报告，报告称，尽管英国金融系统面临的风险与第一季度相比基本没有变化，但全球政治不确定因素有所上升，这可能引发借贷成本上涨和全球分裂，这两者都可能对英国资产价格产生利空。 值得关注的是，与法国和美国大选相比，英国大选似乎并未对波动性或地缘政治问题产生同样的影响。周三晚上大选前的最后一场领导人辩论平分秋色，两位候选人都指责对方没有就未来政策计划说实话。根据英国央行的报告，此次选举的最大风险是获选政党在支出方面过于宽松，这将导致债券市场出现反弹，债券收益率上升。然而，我们认为债券市场对挥霍无度的财政计划持谨慎态度，如果获选政党出现正在突破财政审慎界限的迹象，市场就会惩罚他们，就像利兹·特拉斯所做的那样。如果玛丽娜·勒庞的政党在法国获胜，情况也是如此，金融市场和债券收益率快速上升的威胁应该会让获选政党不断支出。 大选前，最新民意调查显示形势基本没有变化。根据上周末 YouGov/星期日泰晤士报最新的投票意向民意调查，工党支持率已下降至 36%，保守党仍有望赢得 20% 的选票。英国改革党仍有望赢得 18% 的选票，而自由民主党预计将赢得 13% 的选票，比前一周略低。然而，改革党领袖奈杰尔·法拉奇本周早些时候的言论似乎暗中支持俄罗斯而不是乌克兰，这可能导致改革党损失一些选票，这可能会有利于保守党。此外，工党似乎在这次选举中落败，但基尔·斯塔默在与里希·苏纳克的辩论中并未获胜。这是否意味着选举可能较一些人想象得各政党实力更为接近？本周的最新民意调查结果值得密切关注，以防此次选举结果比目前预期的更加接近。虽然我们认为出现悬浮议会的可能性不大，但如果未来几天出现这种情况，那么我们可能会看到英国资产价格出现波动。 选举前值得关注的三张图表
在此次大选之前，受全球趋势影响，英国资产价格表现异常平静。在英国脱欧公投和利兹·特拉斯出任首相之后，英镑往往首当其冲地承受着政治风险，但目前英镑仍在吸引资金流入。美国商品期货交易委员会 数据显示，尽管上周英镑多头仓位略有减少，但投机者对英镑多头仓位的兴趣仍接近今年迄今的最高水平。正如下文所示，这有助于英镑在此次大选前表现出色。图 1：英镑/美元和欧元/美元标准化，以查看它们如何一起变动资料来源：XTB 和彭博社 从该图表可以看出，英镑和欧元一直在相须而行，但英镑强于欧元，这表明在法国和英国大选前，欧元的政治风险溢价高于英镑。 富时100指数的一个月波动率也处于相对较低的水平。这表明市场并不担心7月4日英国选举结果。 本周和下周的债券市场也值得密切关注。我们一直在跟踪美国、法国和英国的 10 年期债券收益率。如图所见，法国债券收益率的上升速度远快于美国和英国（此图表已标准化，以显示债券收益率如何一起变动，并非其绝对水平）。这表明两件事：1，法国大选的风险远高于英国大选的风险，而美国 11 月大选的风险则较小。2，工党和保守党就其税收和公共支出计划所传递的信号目前并未让债券市场感到担忧。因此，从债券市场的角度来看，法国大选结果比下周的英国大选风险大得多。图 2. 英国、美国和法国 10 年期主权债券收益率经过标准化，以显示其如何共同变动
 资料来源：XTB 和彭博社 最后，近几周以及进入下半年，股票指数涨跌互现。富时 100 指数的表现不及标普 500 指数和欧洲斯托克 50 指数，但表现优于法国 Cac 指数，后者自本月初以来一直承受着巨大压力，6 月份下跌了 7%。相比之下，英国富时 100 指数在过去一个月下跌了 1%，这表明与法国指数相比，英国指数的政治风险溢价较低。图 3：标准普尔 500 指数、欧洲斯托克 50 指数、英国富时 100 指数和法国巴黎 40 指数，经过标准化以显示其联动性资料来源：XTB 和彭博社 一个国家的经济健康状况通常反映在银行业，下图显示了 Eurostoxx 银行指数和 FTSE 350 银行指数，以及巴克莱股价和法国兴业银行股价。今年以来，尤其是自 5 月份以来，富时 350 银行指数和巴克莱的表现远远超过 Eurostoxx 银行指数和法国兴业银行的股价。这进一步表明英国银行的风险溢价较低。由于法国大选对法国债券收益率造成压力，这给法国银行股带来压力，因为法国银行是国内债务的大持有者。英国银行业没有面临同样的压力，也没有面临侵蚀法国银行价值的政治风险溢价。这再次表明全球金融市场并不担心下周英国大选的结果。

澳大利亞 五月 Private Sector Credit (YoY)仍为5.2%

澳大利亚 五月 澳大利亚私营企业贷款月率跟预期0.4%一致

中国人民银行（PBOC）周五将人民币中间价定为 7.1268， ，前日报 7.1270，路透对此的预期为 7.2727。

中国人民银行（PBOC）周五将人民币中间价定为 7.1268， ，前日报 7.1270，路透对此的预期为 7.2727。

日本 五月 Industrial Production (YoY)从前值-1.8%增加至0.3%

日本 五月 Industrial Production (MoM)为2.8%，高于预期2%

价值毁灭终于可以结束了吗？与七巨头的其他成员不同，埃隆·马斯克的特斯拉 (TSLA)自 2021 年 11 月创下历史新高以来一直处于长期下行趋势，这就是为什么一些分析人士转而青睐新的超级六巨头集团的原因。 但 6 月 26 日（周三），特斯拉股价终于突破了倒头肩形态 (H&S) 的颈线。目前，交易员们正密切关注特斯拉股价，看它能否守住颈线，并继续保持这一形态，预计将上涨 28%，至 246.20 美元。 特斯拉股票新闻 周四，沃尔夫研究公司 (Wolfe Research) 的客户报告显示，特斯拉的股价受益，该报告称，七大巨头——苹果 (AAPL)、微软 (MSFT)、Alphabet (GOOGL)、英伟达 (NVDA)、Meta Platforms (META)、亚马逊 (AMZN)和特斯拉——有望进一步上涨。 Wolfe Research 分析师团队写道：“我们的感觉是，波动性将在夏季继续加大。不过，预计，这将在未来几周内普遍有利于 七巨头、长期增长股和整体动量交易。” 特斯拉股价过去一个月上涨了 12%，在突破头肩形态颈线后，显然维持上涨的动力。 周三，Stifel

特斯拉已经突破了倒转头肩形态颈线位，维持看涨。特斯拉股价过去一个月上涨了 12%，可能升至 246.20 美元。Stifel 本周将特斯拉股票评级定为买入。Wedbush 和 Wolfe Research 也对 TSLA 持乐观预期。
  价值毁灭终于可以结束了吗？与七巨头的其他成员不同，埃隆·马斯克的特斯拉 (TSLA)自 2021 年 11 月创下历史新高以来一直处于长期下行趋势，这就是为什么一些分析人士转而青睐新的超级六巨头集团的原因。  但 6 月 26 日（周三），特斯拉股价终于突破了倒头肩形态 (H&S) 的颈线。目前，交易员们正密切关注特斯拉股价，看它能否守住颈线，并继续保持这一形态，预计将上涨 28%，至 246.20 美元。
特斯拉股票新闻
周四，沃尔夫研究公司 (Wolfe Research) 的客户报告显示，特斯拉的股价受益，该报告称，七大巨头——苹果 (AAPL)、微软 (MSFT)、Alphabet (GOOGL)、英伟达 (NVDA)、Meta Platforms (META)、亚马逊 (AMZN)和特斯拉——有望进一步上涨。 Wolfe Research 分析师团队写道：“我们的感觉是，波动性将在夏季继续加大。不过，预计，这将在未来几周内普遍有利于 七巨头、长期增长股和整体动量交易。” 特斯拉股价过去一个月上涨了 12%，在突破头肩形态颈线后，显然维持上涨的动力。 周三，Stifel 增持了特斯拉股票，并给予其初始买入评级和 265 美元的目标价。Stifel 团队表示，重新开发设计的 Model 3 和 Model Y 将启动升级周期，即将推出的 Model 2 也将促进这家电动汽车 (EV) 之王目前停滞的收入增长。 此外，Stifel 认为，定于 8 月初发布的 RoboTaxi 将大大增加股价势头，同时提高人们对全自动驾驶 (FSD) 实力的认可。 Wedbush Securities 的 Dan Ives本周表示，特斯拉重回实现 10 亿美元市值的道路，这意味着特斯拉股价将从现在起上涨 60%。Ives 指出，8 月 8 日的 RoboTaxi 活动以及 FSD 和人工智能 (AI) 计划是主要催化剂。Ives 对特斯拉的目标价为 350 美元。 Interactive Brokers表示，6 月 25 日星期二，特斯拉是其平台上交易量第二大的股票，仅次于英伟达。同一天，特斯拉因雨刮器电机控制器故障召回 11,688 辆 Cyber trucks。由于生产过程中后备箱盖饰条可能安装不当，召回的 Cyber trucks 数量也略少一些。特斯拉股票预测
下方日线图上的粉色曲线显示特斯拉构筑倒头肩形态。两个高度差不多的区间低点（肩部）间中是区间低点（头部），该区间低点在 4 月 22 日达到 138.80 美元的低点。 增强目标价将取头部与特斯拉突破颈线价之间的差额。138.80 美元和 192.50 美元之间的差额为 53.70 美元。将差额加上颈线突破价，我们的目标价为 246.50 美元，涨幅为 28%。  这一形态要成立，存在两个阻力。首先，200 日简单移动平均线 (SMA) 正在 206.50 美元附近徘徊。然后是自 2023 年 7 月以来一直存在的下行阻力带。该阻力目前在 217 美元至 227 美元之间徘徊。

日本 六月 日本东京地区核心消费者物价指数年率从前值2.2%回落至1.8%

日本 日本东京地区消费者物价指数年率: 2.3% (六月) vs 2.2%

日本 五月 Unemployment Rate跟预期2.6%一致

日本 六月 Tokyo CPI ex Fresh Food (YoY)好于预期2%：实际值(2.1%)

日本 五月 Jobs / Applicants Ratio低于预期1.26：实际值(1.24)

韩国 五月 服务业产值从前值0.3%回落至-0.5%

韩国 五月 工业产值（年率）好于预期：实际值(3.5%)

韩国 五月 工业产值为-1.2%，低于预期0.2%

周四，美联储理事米歇尔-鲍曼指出，尽管美联储当前的政策应足以将通胀拖回目标水平，但美联储不会在通胀数据证明不稳定的情况下不考虑进一步降息。

周四，美联储理事米歇尔-鲍曼指出，尽管美联储当前的政策应足以将通胀拖回目标水平，但美联储不会在通胀数据证明不稳定的情况下不考虑进一步降息。 关键要点 如果通胀没有回落，我仍倾向于再次加息。 美联储尚未到可以考虑降息的地步。 如果通胀向 2% 迈进，最终的降息是可以考虑的。 缺乏新银行创立将造成金融问题。 经济强劲，但经济活动有所放缓。 我对美国银行数量减少表示担忧。 通胀上行风险依然存在。 我预计今年在降低通胀方面只会取得适度进展。 更宽松的金融条件可能会推升通胀。 在分析美联储今后的利率变化前景时，我保持谨慎。

在美债收益率走低以及周五将公布美国通胀率（PCE）之前，美元再次遭遇抛售，自近期录得的多周高点区域下跌。

在美债收益率走低以及周五将公布美国通胀率（PCE）之前，美元再次遭遇抛售，自近期录得的多周高点区域下跌。以下是 6 月 28 日星期五投资者需要了解的信息： 美元指数（DXY）从106.00关口上方回撤，因在美国PCE价格指数公布前市场保持稳定谨慎。事实上，美国PCE价格指数跟踪的美国通胀数据将于 6 月 28 日公布，其次是个人收入、个人支出、芝加哥采购经理人指数和密歇根消费者信心指数终值。此外，美联储官员巴尔金和鲍曼也将发表讲话。 欧元/美元重新获得一些动能，部分收复了过去几个交易日的跌幅，最终夺回了 1.0700 关口上方区域。6 月 28 日，德国将公布 6 月份零售销售和劳动力市场报告，成为市场关注的焦点。 在风险资产偏好略有改善的背景下，英镑/美元逆转了周三的强劲回调。6 月 28 日，英国将公布第一季度国内生产总值增长终值。 在对日本央行可能进行外汇干预的谨慎情绪升温之际，美元/日元维持交投于 160.80 附近的数十年高点区域附近。日本将于 6 月 28 日公布失业率、东京通胀数据、工业生产快报和房屋开工率。 澳元/美元徘徊在 0.6650 附近，始终维持多周盘整行情。澳大利亚将于 6 月 28 日公布住房信贷数据。 重燃的地缘政治担忧抵消了对需求的担忧，WTI油价升至两个月来的新高，实现突破处在 82.00 美元的关口紧上方。 黄金价格继连续两个交易日下跌后明显上扬，在本周末美国PCE价格指数公布前重新回到 2,330 美元的区域。银价小幅上涨，但似乎不足以扭转连续四个交易日下跌的趋势。
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